在美国9月整体CPI与核心CPI增速均超预期后,美联储官员对该数据并不满意,有官员表示有意让利率最终升至高于他们之前计划的水平,还有官员指出美联储需要前置加息。
在CPI数据公布与美联储官员发言后,市场对美联储今年末保持激进加息的预期明显升温。芝加哥商业交易所(CME)的“美联储观察工具”显示,目前美国联邦基金利率期货交易市场预计,11月美联储加息75基点的几率接近100%。同时,12月美联储政策利率升至4.5%到4.75%的几率达到70%。这意味着,市场预计,在今年11月连续第四次加息75个基点后,12月美联储也决定加息75基点的可能性达近七成。
乔治:需要进一步加息并保持更久限制性利率以对抗广泛通胀,利率峰值可能不得不提高
2022年美联储票委、堪萨斯城联储主席乔治周五表示,令人担忧的不仅是通货膨胀速度加快,还有其广泛的性质。乔治指出,降低通货膨胀将需要通过增加供应或减少需求来消除供需失衡,增加供应是更好的选择。然而,美联储只能通过其政策工具影响需求,主要是通过利率。
乔治认为,联储的货币政策需要转入限制性区间,而限制的程度仍然有待观察,因为政策行动的影响有滞后性。鉴于最近的金融市场波动,以及加息需要时间影响经济,美联储应该留神加息,行动不能太过匆忙,否则可能“干扰金融市场和经济,最终可能适得其反”。
乔治同意其同事们的观点,即美联储应继续以稳定、可预测的速度加息。这条道路展开的速度需要谨慎平衡。但是,乔治指出,鉴于通胀顽固居高不下,美联储可能必须提高终端利率。
乔治还称:“当你看到增长下降而通胀居高不下时,这是我们希望避免的情况,我认为,我们已经意识到货币政策在经济传导中的滞后性。但由于通胀如此之高,终端利率可能需要提高并维持更长时间,以冷却价格。”
乔治表示,她发现一些首席执行官在留住他们的员工,因为目前很难招到人,在经济衰退的情况下,他们可能会在裁员前减少加班时间。乔治表示将会监控加班数据。她称:“这将让我们了解劳动力需求是否在转变。现在,我认为我们的劳动力市场仍然异常紧张。”
乔治还表示,她不赞成将美联储的通胀目标调整到更高的水平。不过,乔治称,她支持美联储的政策框架向平均通胀目标转变。
乔治称:“我们正在应对一个正在应对前所未有冲击的经济。很难知道什么是中性利率。中性利率指的是既不会刺激也不会阻碍经济发展的利率,大规模快速加息可能会超出美联储的预期,因为美联储的行动和其影响到经济的时间之间存在很长一段滞后时间。”
布拉德:过高的通胀需要美联储持续进行前置加息,到年底利率达到4.5%-4.75%是恰当的