零度点评：美联储快速加息对全球资本流动造成巨大吸引力，部分发达国家经济前景远远弱于美国也只能咬牙跟进加息，但依然不能阻挡欧元、英镑汇率大幅下跌。日本央行不得不干预汇率。依赖美元债务的发展中国家自然面临更大的宏观风险。美元在全球经济系统中的地位决定了美联储采取激烈货币政策必然外溢风险。这次也不会例外。鲍威尔的话很清楚：央行本非同林鸟，大限来时各自飞。
美国经济前景
劳动力市场依然强劲，对利率敏感的行业对加息做出了反应，房地产市场最为明显。加息也会影响对利率敏感的消费开支，影响美元汇率从而影响进出口。由于家庭资产负债表健康，居民有储蓄，州政府资金充裕，这些都支撑了经济表现依然良好有韧性。根据预测未来经济增长会低于1.8%的趋势水平，但也可能会好于预测避免发生深度下行。美联储关注的是把通货膨胀压低到2%，不容有失，否则将造成人们生活巨大痛苦，这是我们目前压倒一切的任务。
打击通胀带来的经济痛苦要持续多长时间，取决于工资和物价会多快回落让通胀下降。经济预测明年通胀会显著下降而且未来会继续下降。预测也显示失业率会上升，这对于失去工作的人是沉重的代价，但为今后长期经济扩张打下了基础。有记录以来四次最长经济扩张周期中有三次发生在近代，自从通胀被控制住以后。这不是偶然，这表明当通胀处于低位而且稳定，经济会出现长达近十年的良好扩张。比如2018~2020年，当时失业率很低，低收入阶层获得工资涨幅最大，各阶层收入差异缩小。我们要回到那个年代，就必须恢复供求平衡，在一段时间里采取偏紧货币政策。所谓经济痛苦就是更高的利率水平、更低的经济增速和更软化的就业市场。与之相比，如果这次稳定物价的努力失败需要从头开始，痛苦将更严重。因为那时人们已经形成了通胀预期，一旦通胀固化成为人们经济决策考虑的一部分，要实现物价稳定的代价会更大。我们现在就要下猛药并维持剂量直到通胀结束。
零度点评：鲍威尔这回扯掉了所有伪装，他要让经济衰退、工人失业，让所有人承受不知道多长时间的痛苦来换取一幅未来美景，经济在低通胀环境下长时间扩张让人们安居乐业的同时能享受工资高增长。只可惜经济预测中只有利率目标是在美联储掌控中，与之相对的经济发展、就业和通胀完全是数学模型中的一厢情愿。如果美联储不能充分解释之前长达数十年的低通胀，不能在两年前预判本次通胀即将到来，凭什么今天就能准确画出未来经济和通胀的发展路径呢？今天能确定的也许只有两件事，美国老百姓要受苦了，美联储货币政策信用正在崩塌。
